随着上半年经济数据在7 月以来陆续公布，基本面的下行趋势得到进一步验证，而意外降准则显示出政策面也出现了边际变化，我们认为7 月30 日的政治局会议进一步确定了下半年政策面“易松难紧”的取向，债市环境非常友好。从短期来看，7 月30 日政治局会议表露出今年地方债发行节奏可能维持较慢速度的信号，目前市场担忧的三季度地方债供给高峰可能不会来临，而央行尽显呵护之意，8 月资金面大概率继续保持宽松，债市或继续延续强势，短期内出现大幅调整的风险应该不大，8 月继续看多国债。
套利策略建议关注：
期现策略：(1)IRR 策略暂无明显的正、反套机会。(2)建议做空十债基差。
跨期策略：做多跨期价差。
跨品种策略：多长端空短端。
