在2021年上半年我们预测房地产崩盘时期一定会出现保汇率和保房价的政策选择，美联储加息可能到4%以上，加息周期可能持续到2023年底。
但是经过一年多我们对美联储政策的分析，以及对美国经济的研究，我们改变了一些之前的观点。
或许不存在保汇率和保房价的选择，美联储本次加息周期结束日可能在2023年3月，美元指数的顶部阶段在110-120之间，联邦基金利率的顶部在1.5%-2.25%。
参考《货币政策-2：美国10年期国债收益率与2年期国债收益率交叉意味着什么？》，中美利率的短期交叉可能不会导致大规模的货币战，而是以双方桌子底下的协议达成而结束。
2023年3月份以后，美联储不加息、中国开始降息降准，直至2023年底，人民币汇率的底线是多少呢？
2022年底人民币汇率的底线是7.5，这一期间的汇率压力最大，2023年底，泡沫崩盘以后，人民币汇率的底线是9，2023-2030年人民币汇率的长期底线是10-12。
泡沫崩盘后人民币的走势必然和日元一样，但是美国允许人民币贬值那么多吗？
当然不允许，因此，人民币汇率可能要比实际的底线高很多，汇率贬值对于通缩的国家来说是好事，对于进出口大国也是好事，但是竞争对手国肯定不希望过度贬值。
2021年末我国外汇净储备5036.06亿美元，对比2020年少了三千多亿美元，因此不干预外汇市场是最好的选择。
