01
市场回顾
指数
沪深300
上证指数
上证50
创业板指
周涨跌幅
0.50%
0.43%
0.25%
0.68%
指数
恒生指数
恒生科技
纳斯达克
标普500
周涨跌幅
2.41%
2.49%
-1.87%
-0.97%
本周市场整体波动较大，前期景气度较高涨幅较大的板块产生较大波动，市场观点出现一定分歧，港股相对表现较好，受益于美元升值暂缓、海外流动性状况有一定改善。美债收益率下行，美股有一定调整，美国经济在未恢复至较好情况下有一定下滑压力。
02
板块分析
煤炭以及钢铁行业表现突出，主要受到碳中和背景下价格持续上涨带来的景气度提升。
石油石化表现靠前，主要受到油价维持高位，炼化企业盈利状况改善影响。
汽车板块下跌，主要受到端午节假期数据较弱，且疫情有所反复，对需求端稳定性和成长性产生怀疑。
03
事件点评
7月9日，央行决定于2021年7月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含已执行5%存款准备金的金融机构)。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为 8.9%。此次降准为全面降准，降准释放长期资金约1万亿元。据央行披露，其目的在于：一是在保持流动性合理充裕的同时，增强金融机构资金配置能力，为高质量发展和供给侧结 构性改革营造适宜的货币金融环境。二是调整中央银行的融资结构，有效增加金融机构支持实体经济的长期稳定资金来源，引导金融机构积极运用降准资金加大对小微企业的支持力度。三是此次降准降低金融机构资金成本每年约 130 亿元，通过金融机构传导可促进降低社会综合融资成本。
04
投顾观点
股市观点：在震荡中前行
广义流动性收敛进入后期，宏观复苏结构仍不均衡，市场仍有结构性机会，市场阶段性切换速度较快，但需要关注后续通胀持续性以及美联储Taper的预期对市场的影响。建议积极把握行业和个股机会，优选业绩确定性高且增速不错的标的。
债市观点：处于配置区间
本周债市资金面中性，全面降准以后，长、短端利率均有所下行，对未来经济预期仍不乐观；信用层面近期信用利差有所收窄，在短期流动性宽松背景下表现较好，各品类均有收益率下行。但长期仍建议获取稳定票息，避免过度下沉。
市场机会展望
重点关注盈利高成长和业绩估值较匹配的公司；积极关注受到负面舆情影响但基本面仍稳健的公司。
未来关注风险
通胀超预期上行；货币政策超预期收缩；中美冲突加剧；疫情反复。
05
热点新闻
央行全面降准
7月15日，全面降准如期而至，中国人民银行当日公告称，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构），释放长期资金约1万亿元。
中国数字人民币白皮书
央行发布中国数字人民币的研发进展白皮书指出，中国研发数字人民币体系，旨在支撑中国数字经济发展，提升普惠金融发展水平，提高货币及支付体系运行效率。将按照国家“十四五”规划部署，继续稳妥推进数字人民币研发试点，不预设推出时间表。将研究制定数字人民币相关管理办法，加强数字人民币个人信息保护。
创业板指创6年新高
7月12日，受降准利好推动，A股高开高走，创业板指一度大涨逾4%，创逾6年新高，并逼近沪指点位。上证指数收盘涨0.67%报3547.84点，创业板指涨3.68%报3534.76点。两市成交额超1.3万亿元，创近一年新高。科技类题材股多点开花，锂电池、网络安全、5G领跑，两市逾百股涨停。银行、保险、地产则冲高回落。
工业和信息化发展规划
工信部：正在抓紧编制“十四五”及中长期的工业和信息化发展规划，今年下半年将陆续出台；对反复出现违规调用通讯录和用户地理位置、权限等相关问题的企业，加大惩处的力度；将尽快会同有关部门发布实施《移动互联网应用程序个人信息保护管理的暂行规定》。
全国碳市场即将开放
全国碳市场相关建设任务已经基本完成，各项准备工作已经就绪，将于7月择机启动全国碳排放权交易市场，开展上线交易。在全国碳市场建立的情况下，不再支持地方新增试点，现有试点要做好向全国碳市场过渡的相关准备工作；参与全国碳排放权交易市场的发电行业重点排放单位不再参加地方碳市场的交易。
数据来源：Wind，2021.7.12-2021.7.18
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