（一）境外经营风险
自 2015 年以来，公司先后收购了德国 Seib、美国 IWT 和英国 Expert 三家境外公司，并分别在德国和美国设立了赛赫欧洲和赛赫美国两家境外子公司。上述公司的经营地点涉及德国、美国、英国等国家，境外国家的经营环境与本国经营环境存在一定的差异，可能产生如下风险：
1、监管风险：发行人境外经营场所分布国家较多，不同的国家监管环境不同，产业政策、文化制度不同，经营环境、劳工制度也不同，若公司无法适应所在国的监管环境，将产生较大的经营风险；
2、汇率波动风险：2017 年度、2018 年度 、2019 年度和 2020 年一季度，德国 Seib、美国 IWT、英国 Expert 等子公司境外业务收入合计占总体收入的比重分别为 25.50%、54.07%、77.42%和 93.99%，上述公司的收入合计占比较高。但上述公司分别采用欧元、美元和英镑等作为记账本位币，如果汇率产生较大波动，将会对公司的经营业绩产生较大的影响；
3、政治风险：发行人境外子公司所处国家的政治格局、社会稳定性以及文化背景不同，政府治理以及对境外营商的支持程度也不同。此外，政府制定的关税政策、外贸政策也会直接影响发行人境外经营情况。若发行人境外子公司所在国的政治稳定性和外贸政策出现重大不利变化，将对发行人产生不利影响；
4、法律风险：境内外的经济制度、法律法规也存在着较大的差异，同时，由于语言和风俗习惯的差异，如果法律事务管理存在疏漏或者不当，可能会导致违反当地的法律法规，进而存在诉讼的风险。如果发行人未能妥善处理相关法律事务，会对发行人的境外经营产生不利影响；
5、中美关系波动导致的风险：2018 年以来中美两国贸易、科技、文化等领域关系出现波动，对中国企业境外经营形成了负面影响。若美国政府未来持续加大对中国企业在美投资企业的监管力度，公司子公司 IWT 生产经营将可能受到不利影响。
（二）下游行业波动风险
公司主要客户为主机厂及其一级供应商，下游行业主要为汽车行业，2018年以来，汽车工业市场出现“动能转换”，中国市场及世界市场整体销量下降，但在新能源汽车领域整体快速增长。2020 年新冠疫情导致国内外汽车工业受到不同程度影响。尽管汽车行业自动化生产资产投资计划受周期性产销量波动影响较小，但若由于新冠疫情等因素，汽车工业产销量出现长期性、持续性的下降，下游汽车行业若出现较大波动，将整体影响其对固定资产投资的需求，固定资产投资需求将因为汽车工业产销量长期性的下降而大幅减少，从而减少对发行人的订单需求，可能对发行人产生较大的不利影响。
（三）变频微波固化（VFM）产品市场应用不达预期的风险
发行人收购 Expert 后，于 2019 年底成功研发变频微波固化（VFM）设备，目前正在量产验证阶段，尚未实现销售，该设备主要应用于碳纤维车身连接，但是由于碳纤维材料成本较高，目前在车身上尚未大面积使用，变频微波固化（VFM）技术的市场应用存在不达预期的风险。
（四）轻量化车身成型业务在国内发展不达预期的风险
公司收购 Expert 后，经过消化吸收，实现了轻量化车身成型技术的自主可控，并逐步开拓了国内市场。与传统车身焊接成型生产线供应商进行差异化竞争。但目前汽车行业仍然是以传统钢结构车身焊接为主，新材料（包括高强度钢、铝合金、碳纤维、其他材料）车身由于其成本较高，在未来业务发展过程中尚无法完全替代钢结构车身，中国汽车工业相关的新材料车身材料研究、车身成型方案设计能力较为薄弱，可能短时间内无法快速实现新材料在车身上的批量应用，车身轻量化的市场化、发展速度存在不确定性，公司在国内轻量化车身成型业务方面，存在发展情况不达预期的风险。
（五）部分核心部件存在进口依赖的风险
发行人在核心部件自主化过程中，仍然存在部分核心部件、设备需要依赖外资品牌，包括高性能 PLC、高精度伺服电机、高精度扭矩传感器、3D 激光测量传感器等。上述核心部件由于对精度和技术要求较高，需要依赖外资品牌，如果发行人不能进口该等部件或设备，将会影响发行人业务正常开展，进而对发行人的经营产生不利影响。
（六）客户集中度较高的风险
2017 年度、2018 年度、2019 年度和 2020 年一季度，公司前五大客户的销售金额合计占营业收入比例分别为 69.17%、35.25%、69.47%和 71.60%，客户集中度较高。若公司主要客户大幅降低对公司产品的采购量或者公司未能继续维持与主要客户的合作关系，将给公司业绩带来显著不利影响。此外，公司面临着新客户拓展的业务开发压力，如果新客户拓展情况未达到预期，亦会对公司盈利水平造成重大不利影响。
（七）公司受新冠疫情影响较大风险
2020 年初，新冠疫情首先在中国爆发。3 月中下旬中国有效控制疫情后，新冠疫情在全世界范围内流行。公司主要生产经营地英国、美国、德国先后成为疫情严重的地区，对公司生产经营造成了较大的负面影响。一季度国内经营主体受疫情影响出现停工情形，生产经营受到较大负面影响。截至本招股说明书签署日，国内经营主体实现全面复工，上下游供应商与客户逐渐恢复正常运营。2019 年度和 2020 年一季度，公司主营业务收入中境外占比分别为 77.42%和 93.99%，英国、美国等区域经营主体受新冠疫情影响较大。其中，公司境外子公司 IWT 注册地位于美国，Expert 注册地位于英国，Seib 注册地位于德国，自 2020 年 3 月起，疫情在全世界范围内迅速扩散，美国、英国、德国是境外疫情较严重的地区。随着美国、英国、德国政府提升防疫措施，IWT、Expert 从 3月中下旬起逐步停工，截至招股说明书签署日，IWT、Expert 基本复工，Seib 复工率 50%左右。受疫情影响，公司境外下游客户出现已经获取的订单无法按期启动，项目执行整体滞后，影响全年收入确认。同时，受疫情影响，相关客户销售活动受到限制，部分新订单的签订、确定延迟。受春节假期及国外新年节假日的影响，发行人一季度主营业务收入占比相对较低，报告期内发行人一季度主营业务收入占全年主营业务收入的比例平均为16.30%，一季度业绩波动对全年的影响较小。随着境外子公司当地政府为应对新冠疫情提出的多项管控措施，疫情得到有效控制，公司亦采取必要手段，减缓影响程度，加快业务恢复速度。若境外新冠疫情在较长时间内得不到有效控制，全球经济可能面临衰退，发行人下游行业自动化生产线固定资产投资需求将出现长期下行趋势，将对发行人未来生产经营产生长期的负面影响。
