7月14日,美联储主席鲍威尔在出席国会听证会时表示,对于日益增长的美国通胀并未担心,根据其说法,在未来几个月通胀上行之后就会回落。根据美国最新数据,通胀率已经达到了5.4%,创了13年的新高。
为什么美联储对于通胀并不担心,真正原因是其所说的基数效应么?
首先要明确,目前美国国内通胀达到这个水平与其经济复苏强劲,以及全球复苏共振有直接关系,但并不是真正原因。美国的目的是在复制二战结束后的货币政策,缓解其严重的债务危机。
5年前,美国政府为了解决即将到期的债务问题,在不提高债务的上限的标准下,延期到今年7月31日,当前距离截止日期已经只剩半个月时间,美国国会势必要拿出一套方案来解决该问题。
但是美国政客心里也清楚,一味地提高债务上限并不是长久之计,毕竟每年要支付高额的国债利息,
2019年支付了5000亿美元,2020年支付了3380亿美元,按照CBO(美国国会预算办公司)预计,未来几年美国国债虽然会继续攀升,但2021-2025年利息支付将控制在每年2700亿-2900亿美元。
美国之所以能暂时的“高枕无忧”依赖的是低利率,有点类似日本的做法,毕竟日本负债总额全球“首屈一指”,但依然无债务风险,原因就是其长久以来零利率甚至负利率的政策。
不过很显然,美国不可能走日本的老路,也不会走,所以必须有一个长久之计能够解决其债务问题。
数据来源:通联数据
恰逢此时美国通胀在不断上升,这对于美联储甚至美国政府来说是“雪中送炭”,毕竟无端提高通胀会影响执政党的支持率,疫情后时代的经济恢复致使的通胀是最好的挡箭牌。
这一招其实也并不新鲜了,早在第二次世界大战结束后,美国就曾借助战后复苏之际,抬升通胀从而间接地解决其奇高无比的债务负担。要知道,
二战巅峰时期,美国政府债务占GDP的比重最高达到了118.9%,而通货膨胀也在1947年达到了前所未有的19.7%。
数据来源:tradingeconomics
通过间接方式,即通胀稀释债务,美国政府债务水平连续十几年下滑,占GDP比重60%以下,保持了30多年;40%以下,保持了15年,直到2003年伊拉克战争后大幅攀升,从此再也没有回落,甚至在2012年再次超过100%。