美股再度开启财报季，美国多家银行将在本周四、周五陆续公布财报，包括摩根大通、摩根士丹利、富国银行和花旗集团等。
美联储正在激进加息，应对40年来最高的通胀，同时，经济衰退的预期越来越普遍。在此背景下，华尔街预计银行股二季度财报表现将会“还行”。
随着美联储加息，银行股往往从中获益。但目前为止，银行股跟随大盘下跌，并未表现出明显的独立走势。美联储主席鲍威尔曾说，在疫情导致的危机下，美国银行业表现出了前所未有的韧性，上个月也通过了美联储的年度压力测试。但这远远不够。
美国贝雅金融服务公司分析师大卫乔治表示，“银行表现料将不错”，他认为银行的风险回报比诱人，“鉴于银行板块最近整体疲弱，财报季期间料将表现OK”。
随着经济增速放缓，“表现不错”、“表现OK”这种评论让人很难放心把钱投资在银行股上。
本轮财报季中，银行板块可以重点关注以下四个方面的内容：
净利息收入：随着美国利率上升，银行是少数的受益者之一，因为存贷款利差扩大，银行利润有望增加。富国银行分析师迈克梅奥（Mike Mayo）最近表示，由于利率上升和商业贷款增加，预计银行将在“未来6个季度实现40年来最高的净息差收入增长”。另外，早在今年5月，摩根大通今年第二次上调预期，认为2022年净利息收入将比2021年增长26％。
手续费收入减少：虽然银行的净利息收入有望增加，但各类手续费收入下降可能会部分抵消收益。一方面，利率上升导致房地产市场降温，抵押贷款需求减少，摩根大通和富国银行等纷纷对抵押贷款业务部门员工进行裁员或者调岗。
另一方面，更高的利率也使企业借贷收购的成本更高，大银行的投行业务增速可能放缓。美国银行首席财务官Alastair Borthwick上个月表示，“本季度投行业务的佣金收入一直面临很大挑战，特别是在股权资本市场”。市场预期，IPO等投行业务预计会录得同比下降40％。另外，贝雅金融服务公司分析师乔治表示，银行财富管理业务的手续费收入也可能会下降。
交易业务稳健：最近的市场波动对大多数投资者来说并不友好，但是，无论市场怎么波动，投资者和交易员再怎么亏钱，作为中介的经纪商都会从交易中获得佣金。乔治预计，银行的固定收益交易量将同比增长5％，股票交易量将增长10％。彭博分析师预计，在固定收益部门的推动下，华尔街前五大银行的交易业务收入可能增长16％至278亿美元，有望提振整体盈利，部分抵消投行业务、抵押贷款业务以及财富管理业务下降的冲击。
经济衰退：富国银行分析师Mike Mayo在接受采访时表示，“投资者要找的，就是’经济衰退’这个词”。除了重点关注银行各项业绩数据之外，财报中透露的经济大环境信息也非常值得关注，投资者将从中寻找银行高管对经济的最新看法，以判断未来公司盈利的潜在影响。
到目前为止，大银行高管承认经济放缓即将到来，但对放缓的严重程度看法不一。上个月，摩根大通首席执行官杰米戴蒙警告“飓风”将至，首席执行官布赖恩莫伊尼汉（Brian Moynihan）则似乎不那么担心了，他说：“除了时刻准备着……别无选择。”
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