浙商证券股份有限公司邱冠华,梁凤洁,陈建宇近期对成都银行进行研究并发布了研究报告《成都银行2022Q3业绩快报点评：高成长性延续，资产质量向好》，本报告对成都银行给出买入评级，认为其目标价位为18.37元，当前股价为15.67元，预期上涨幅度为17.23%。
成都银行(601838)
投资要点
成都银行2022Q1-3盈利保持高增，高成长性延续，资产质量向好。
数据概览
成都银行22Q1-3归母净利润同比增长31.6%，增速环比+1pc，营收同比增长16.1%，增速环比-1pc；22Q3末不良率环比-2bp至0.81%。
高成长性延续
2022Q1-3成都银行归母净利润同比高增31.6%，增速环比提升0.1pc，利润增速有望保持在上市银行前列。利润增速的提升，判断是得益于在扎实的资产质量支撑下，减值损失对利润增速的贡献进一步加大。
2022Q1-3成都银行营收同比增长16.1%，增速环比2022H1下降0.9pc，判断主要是受基数效应影响，息差对盈利增速的拖累加大。
展望未来，受益于成渝经济快速发展，以及疫情影响的逐步消退，成都银行的利润增速有望保持高增，营收增速有望边际企稳。
规模保持高增
2022Q3末成都银行总资产同比增长21.6%，增速较2022Q2末小幅提速0.2pc，规模持续高增，有力支撑营收增速保持快增。
资产质量向好
成都银行2022Q3末不良率环比-2bp至0.81%，资产质量优中更优，不良表现有望好于同业。展望未来，成都银行优异的资产质量，有望继续支撑盈利高增。
盈利预测与估值
预计成都银行2022-2024年归母净利润同比增长31.8%/25.3%/25.4%，对应BPS15.14/17.75/21.05元股。现价对应PB估值1.04/0.89/0.75倍。维持目标价18.37元/股，对应2022年PB1.21倍，现价空间16%。
风险提示：宏观经济失速，不良大幅暴露。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，招商证券邵春雨研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达94.18%，其预测2022年度归属净利润为盈利98亿，根据现价换算的预测PE为5.87。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有26家机构给出评级，买入评级20家，增持评级6家；过去90天内机构目标均价为20.1。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，成都银行（601838）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力优秀，营收成长性良好。该股好公司指标4星，好价格指标4星，综合指标4星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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