上周信用债发行规模较前一周回升139%, 城投债发行规模较前一周大增558%，AA级城投债发行占比降至22%， AA+级城投债发行占比增至42%，AAA级城投债发行占比则升至35%，；上周江苏省信用债发行规模在全国占比为13%，其中城投债发行在全国占比31%。
2021年9月13日至9月17日，除金融债以外，信用债共发行434只，规模为3253.7亿元（较前一周增加139.3%），平均票面利率为4.0%（与前一周基本持平），平均期限为2.9年（较前一周缩短0.3年）。
其中，江苏省信用债共发行89只，规模为426.1亿元，在全国信用债发行规模占比为13.1%；平均票面利率为4.0%，与全国平均持平；平均期限为2.5年，比全国平均短0.5年。
上周城投债共发行105只，规模为695.5亿元（较前一周增加558.0%），在信用债中占比为21.4%，平均票面利率为4.2%（较前一周下降0.6个百分点），平均期限为2.7年（与前一周持平）。
其中，江苏省城投债上周发行40只，规模为217.0亿元，在全国城投债占比为31.2%；平均票面利率为4.0%，比全国城投债平均票面利率低0.2个百分点；平均期限为2.1年，比全国城投债平均短0.5年。
2021年9月13日至9月17日，城投债按发行规模计，主体评级AAA占比为35.3%（较前一周增加2.2个百分点），AA+占比为42.3%（较前一周增加12.5个百分点），AA占比为21.8%（较前一周下降15.3个百分点）；AAA平均票面利率为3.4%（与前一周持平），AA+平均票面利率为4.0%（较前一周下降0.3个百分点），AA平均票面利率为5.1%（较前一周下降0.4个百分点）。
上周江苏城投债按发行规模计，AAA占比为27.0%，比全国城投债水平低8.3个百分点；AA+占比为47.0%，比全国城投债水平高4.7个百分点；AA占比24.1%，比全国城投债水平高2.3个百分点；江苏省AAA、AA+、AA平均票面利率分别为2.9%、3.9%、4.5%，分别比全国城投债平均低0.6、0.1、0.5个百分点。
新发行城投债详见本文末“附表：本周城投债发行概况”。
1、证监会：严厉打击恶意“逃废债”行为
证监会9月17日对外表示，将深化与央行、发改委等部门的执法协同，进一步聚焦执法重点，坚持一案多查，依法严肃查处欺诈发行、虚假信息披露、恶意转移资产、挪用发行资金等债券市场违法违规行为，严厉打击恶意“逃废债”行为，坚决维护债券市场公平和秩序，保护债券投资者合法权益。
证监会透露，相关违法违规行为的主要表现有多个方面。一是通过篡改报表、虚构业务等财务造假手段粉饰公司业绩。二是对于影响公司偿债能力的重大信息披露存在虚假记载、重大遗漏。三是中介机构未勤勉尽责，风险识别、评估及应对程序不到位。四是未按规定使用募集资金、公司内控失范。
2、国家发改委：加快3.65万亿地方政府专项债券发行使用进度
发改委9月16日表示，将会同有关方面，密切跟踪经济走势变化，继续加强跨周期调节，统筹做好今明两年以及今年三四季度政策设计和衔接，及时出台必要政策措施，夯实经济稳定恢复发展的基础，防止出现大的起落，避免短期波动影响长期向好的基本面，保持经济运行在合理区间。发改委将加大宏观政策落实力度，加快全年3.65万亿元地方政府专项债券发行和使用进度，推进重大工程、基本民生项目尽快形成实物工作量。
1、评级负向变动
本周主体评级负向变动的债券发行人有6家（不包括金融机构），包括地方国有企业、民营企业，分属于化工、公用事业、房地产、建筑等行业。
2、列入评级观察
本周列入评级观察的企业有2家（不包括金融机构），分别为民营企业和地方国有企业，涉及房地产和基建行业。
3、取消或推迟发行
本周债券取消发行的共有18家企业，包括央企、地方国企，涉及基建、公用事业、物流等行业。
4、违约事件概览
本周违约事件包含2家发行人（不包括金融机构），均为民营企业，发生实质违约或展期，涉及医药、农副食品等行业。
1、地方债国债双双发力，8月社融增量升至2.96万亿元
据上海证券报报道，经历7月季节性回落后，受债券融资拉动，8月新增社融逐步企稳。人民银行近日公布的数据显示，8月社会融资规模增量为2.96万亿元，其中企业债券净融资4341亿元、政府债券净融资9738亿元，环比分别增长1382亿元、7918亿元。
接近3万亿元的社融增量，与7月1.06万亿元的社融增量相比，实现环比大增近2万亿元，债券融资回暖拉动作用明显。包括国债、地方政府债在内的政府债券净融资，创下今年以来的峰值。
债券融资环境回暖的同时，信贷增长依然稳健，基本满足实体经济的融资需求。数据显示，8月对实体经济发放的人民币贷款增加1.27万亿元，与今4月和5月的新增量基本持平，较7月低位增超4000亿元。
在此前召开的货币信贷形势分析座谈会上，人民银行行长易纲强调，要加大信贷对实体经济特别是中小微企业的支持力度，增强信贷总量增长的稳定性，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。
2、便利境内投资者走出去，债券“南向通”24日上线
9月15日，央行宣布，“南向通”将于24日上线。“南向通”跨境资金净流出额上限不超过年度总额度和每日额度。目前，“南向通”年度总额度为5000亿元等值人民币，每日额度为200亿元等值人民币。
根据《内地与香港债券市场互联互通合作管理暂行办法》，债券通是指境内外投资者通过香港与内地债券市场基础设施机构连接，买卖香港与内地债券市场交易流通债券的机制安排，包括“北向通”及“南向通”。
其中，“北向通”于2017年7月3日开通，主要是香港及其他国家与地区的境外投资者经由香港与内地基础设施机构之间在交易、托管、结算等方面互联互通的机制安排，投资于内地银行间债券市场。
央行表示，适时开通“南向通”，一是有利于完善我国债券市场双向开放的制度安排，进一步拓展了国内投资者在国际金融市场配置资产的空间；二是有利于巩固香港联接内地与世界市场的桥头堡与枢纽地位，助力香港融入国家发展大局，维护香港的长期繁荣稳定。
3、上海：支持老字号企业挂牌上市，发行债券
9月18日消息，上海市人民政府办公厅印发《上海市建设国际消费中心城市实施方案》。方案提出，重振老字号品牌。深化老字号“一品一策一方案”，支持发布“国潮新品”。
支持老字号在重点商圈集聚发展，升级打造旗舰店、品牌店、集成店，推动老字号开展数字化转型。实施国际化战略，支持老字号在进博会宣传推广，进免税店、上跨境电商平台。支持老字号企业挂牌上市，发行债券。加强老字号商标配套专项保护、注册登记保护、异地协调保护、跨部门保护。
根据观察者网梳理，截至2020年底，上海拥有中华老字号的数量在全国各省区市中居首，共有商务部认定的“中华老字号”180个。
此外，还有上海市商务委认定的“上海老字号”42个。其中不乏杏花楼、小绍兴、功德林、老凤祥、老庙、吴良材、冠生园、美加净、白猫、老城隍庙等令人耳熟能详的品牌。
据分析，上海及时推出的《方案》对中华老字号品牌是重要的历史机遇，支持老字号品牌上市和发行债券在一定程度上可以解决资金问题。
4、江苏省发展改革委认真做好企业债券全周期风险防范工作
根据国家发展改革委关于防范化解企业债券领域各类风险的部署要求，江苏省发展改革委高度重视企业债券领域风险防范工作，认真履行省级发展改革部门职责，落实各项工作任务，以“市场化、法治化”为原则，以“促规范、防风险、提效率、促发展”为目标，在全国率先制定并实施企业债券风险分级分类管理制度，常态化运行企业债券兑付定期调度机制，在全面落实注册制改革的同时提升企业债券风险防范的精准性和有效性，积极防范化解企业债券领域各类风险。
全省企业债券偿债准备工作平稳有序，目前未发生兑付风险，工作取得积极成效。相关工作包括：一、将风险管控举措嵌入企业债券业务各环节，实现全过程监管；二、严格落实“资金跟着项目走”政策导向，开展穿透式监管；三、通过分级分类管理提升企业债券风险防控工作的精准性和有效性；四、落实企业债券兑付定期调度机制，扎实做好兑付准备工作。
附表：本周城投债发行概况
2021年9月6日-9月10日
数据来源：Wind金融终端
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