简单看看亨通光电的年报和季报。
打开历史数据，亨通光电的收入只有2019年下滑过，原因是光通信业务高速发展后的暴跌。2021年亨通光电实现营业收入413亿元，同比增长27%，2022年Q1实现营业收入94亿元，同比增长34%。都非常不错。
缺点也很明显，盈利能力比较低，413亿收入，扣非归母净利润只有不到14亿，2022年Q1扣非归母净利润也只有3.11亿元。
典型的大而不强。
好的方面，是2022年公司业绩大概率会维持不错的增长，这种增长来源于两方面。
一是光通信业务。2021年下半年以来，运营商招标呈现量价齐升的趋势，采购规模和价格均较上年实现较大幅度上涨，2022年光通信业务有望实现较快增长。需求上，“东数西算”工程具有长距离运输、数据中心密度提升、算力要求高的特点，有望推动数据中心和关联产业集群的快速发展。为优化通信网络结构，提高网络传输质量，传输网设备、光纤光缆、光模块等电信网络环节有望迎来来增量需求。
光通信业务2021年实现营业收入63亿元，同比增长5%，毛利率15%，同比下降7个百分点，2022年迎来反转的话，这块业务还是值得期待一下。
二是海上风电。
上图显示，海洋能源与通信业务实现营业收入58亿，同比增长74%，毛利率高达47%，猜测应该是公司2021年最大的增量板块。截至2022年3月，公司合计拥有海底电缆生产、敷设、风机安装等海洋能源项目在手订单金额超30亿元。
其他业务只能中规中矩了，智能电网收入169.95亿元，同比增长30.09%。截至2022年3月，公司陆缆相关累计在手订单超75亿元。
亨通光电的辨识度还是光通信，也就是5G建设，不像中天科技已经成为海上风电的领头羊了，辨识度极高。因此亨通光电弹性不如中天科技。
股价上，目前亨通光电市值仅236亿元，不及中天科技（525亿）的一半，无论怎么说都是明显低估的。按照今年的业绩预期24亿，估值不足10倍PE。
